RBA: O RBA provavelmente deixará taxa inalterada dinheiro para 4. 75% em Junho. Embora seja difícil prever o tempo da próxima caminhada de taxa, acreditamos que agosto seria um momento conveniente com suficiente indicadores ilustrando os impactos das enchentes, a tendência inflacionista perspectivas e evolução da economia global. Na verdade, o mercado de Paris há 12% de chance de aumentar as taxas este mês, em comparação com 32% em Julho e 50% em agosto.
1 Q 11 PIB foi uma grande decepção. PIB contraiu surprisingly-1.2% em 1 Q 11 enchentes atenuado as exportações. Fabricantes provavelmente vão ver a perda de lucros como temporário, para uma caminhada de taxa é justificada em 3 Q 11. Além disso, aumento dos custos salariais facilitadas modestamente no trimestre enquanto o crescimento do crédito foi reduzido em Abril. No entanto, ele ter tido sempre otimistas dados compensadores o mais suave. A procura interna expandiu-se em torno de tendência, adição de + 1,3% de crescimento, apesar da queda do PIB 1 Q 11. Durante este tempo, os termos do comércio saltaram fatores no primeiro trimestre, em seguida, o índice de preços das matérias-primas RBA aumentou 2,3% em Maio (em termos de SDR) 7. 3 subiram após % no mês anterior. Na net, os políticos não estão pressionando para recuperar o ciclo de aperto e algum tempo mais está disponível para monitorar indicadores económicos.
RBNZ: Os efeitos negativos do terremoto no crescimento foram relaxados e a recuperação de Nova Zelândia mostrou sinais de reunir impulso nos últimos meses. Dados econômicos publicados na semana anterior foram geralmente otimistas. O superávit comercial aumentou para um registro alto NZD 1,11 trilhão em Abril, impulsionado pelo crescimento das exportações de + 17,4%, a confiança dos negócios NBNZ subiu + 24 aponta também para 38,3 em Maio e famílias de crédito + aumentaram 1,2% em Abril do mesmo período, na semana passada.
As pressões inflacionistas também foram reforçadas. as expectativas de inflação de 2 anos aumentaram de + 3. 0% em relação à estimativa anterior de + 2,6% e atinge o limite superior da meta de inflação at a RBNZ de médio prazo. Atualmente, as empresas são capazes de pressão custo absorvido pela margem inferior, facilitando assim as pressões inflacionistas. No entanto, preços intenções e custo expectativas em pesquisas de negócio são a chave nos próximos meses.
Dito isto, a vontade de RBNZ improvável naturalmente de corte da taxa post-quake de emergência aprovado em Junho. Na declaração da reunião, os decisores políticos provavelmente dirá que "nível atual do OCR é susceptível de se manter adequado para algum tempo". Esperamos que o próximo aumento de taxa será 4 Q 11.
BCE: enquanto continuamos a esperar que a próxima caminhada de taxa do BCE será em Julho, os dados recentes do mais baixo do que o esperado e a facilidade de inflação aumentaram risco de declínio em nosso tempo. Na reunião de Junho, os tomadores de decisão continuará se comprometer com o compromisso de manter a estabilidade de preços. Aparência da referência ao 'forte vigilância' deve relatar um aumento das taxas de em Julho. Outro objetivo da reunião é o novo conjunto de projeções de pessoal no outlook. Esperamos que as revisões para cima nas previsões de crescimento e inflação.
Dados econômicos recentes fora da zona do euro tem sido bastante decepcionantes. A estimativa final do PMI foi revista inferior para 51,6 de leitura preliminar de 54,8. Em Abril, a leitura tem 58. Sentimento económico indicador caiu para um mês consecutivo em terceiro lugar, a 105,5 em Maio. Considerando que a melhoria da confiança dos consumidores, fabricação e a confiança de varejo deteriorou-se no mês. Durante este tempo, as pressões inflacionistas flexibilizadas em Maio com a escalada de leitura surpreendentemente flash + 2,7% em Maio, após uma + 2,8% montado no mês anterior.
Dito isto, o + 2% do PIB no 1 Q 11 pode levar a uma revisão em alta nas projecções. Esperamos que o crescimento será revisto a + 1,9% em 2011 e 1,8% em 2012, colocar Previsão de Março + 1,7% e 1,8%, respectivamente. Previsões de inflação será igualmente revisto até 2,5% em 2011 (Março: + 2,6%) e + 1,9% em 2012 (Março: + 1,9%).
Durante este tempo, mantemos o nosso ponto de vista que a caminhada de taxa próxima será em Julho. No entanto, dependente dos dados programados, aperto pode ser entregue mais tarde do que o previsto.
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