Dinâmica sobre a moeda de mercado foi perturbada no mês passado, como já vimos um sell-off dos produtos anteriormente no mês, no reconhecimento de que o crescimento económico mundial possa proceder mais lentamente por causa das altas taxas de juros e a inflação mais elevada nos emergentes como A China e a Índia, a última série de preocupações de dívida soberana na Europa e uma desaceleração no setor de manufatura global após o desastre no Japão.
Enquanto nós trocamos principalmente no sentido de risco e risco-risco-desligar "dinâmica durante a maior parte do ano, última com o USD devido à sua baixa taxa de juro utilizada como a moeda de financiamento para carry trade. Como um empréstimo em dólares, então essas venda USD e compra-lo mais elevados e moedas de commodities ligado no estrangeiro. Extremamente proativa política monetária da Fed também ajudou a impulsionar os fortes ganhos de equidade e bruto, que jogaram muito bem nesses mercados dinâmicos.
Agora, o último mês foi alterado nesta dinâmica, e vemos o marketplace para pesquisar todas as principais empresas com alguma suspeita que existem tem problemas para ver em cada um deles. Nesta nova dinâmica comercial está entre as principais empresas em um "que é menos feio contest" e ele não parece ser um vencedor claro nesta fase.
Então, nós estamos indo para derrubado os principais fatores que afetam cada (em nenhuma ordem particular):
USD: economia o nós, ao apresentar alguns números de postos de trabalho melhores no final, viu uma onda de baixas releases macroeconómicos incluindo uma forte queda no índice ISM serviços, que foi seguido por uma avalanche de leituras mais baixos dos inquéritos de fabrico regional em Maio e uma queda na fabricação de saída em Abril em Abril. Além disso, dados do setor de habitação têm sido animadores, que pode adicionar mais pressão para crescimento.
Os novos postos comerciantes em alerta para a economia de passar por um patch"soft", mas assim que baixa dados pega, poderíamos ver que este patch"soft" transforma em algo pior, que iria prejudicar a recuperação atual.
Estamos preocupados com acções é devido o fim de the10, em Junho, porque isso significaria que o Fed vai mover para expandir seu balanço - um dos seu principal política monetária frouxa - e mover-se para uma posição neutra na qual o balanço do FED continuará a ser a um nível de US $ 2,75 bilhões. O fim de the10 poderia levar a uma venda ao largo da costa em ações.
No lado desfrutado por dólar, se a recuperação global vacila, ou eventos de aversão ao risco, como o euro, a crise da dívida soberana tomar novo vapor a USD podia ser comprado por investidores estrangeiros que precisam de dólares para comprar seguro ativo como títulos do Tesouro nos.
EUR: um mês antes, o EUR foi a estrela nos mercados cambiais, mais afluência na parte de trás das expectativas para as taxas de juros pelo BCE. No entanto, desde a última rodada da reestruturação das preocupações Grécia ressurgiu, EUR tem slide fortemente contra o USD e oco bateu recorde contra o CHF. Com a incerteza sobre a forma como frente sobre a Grécia, os temores de contágio se espalhando para grandes países como a Espanha e a Itália têm adicionado novo impulso para lançar a exposição de euros. Qualquer potenciais comícios euros são susceptíveis de plafonnée rapidamente, enquanto as notícias provenientes da Europa continuam a ser negativo e a perspectiva de uma crise bancária na Europa é uma possibilidade distinta.
JPY: o iene tem sido sobre a backfoot como suas lutas da economia com as consequências da catástrofe, que empurrou a economia em recessão tivemos 2 trimestres de crescimento negativo. O banco do Japão respondeu por afrouxamento da política monetária já flexível, e com um crescente endividamento e o envelhecimento da população, já existem alguns problemas estruturais com o país. Desenvolvimentos recentes têm visto que rendimentos de uma japonês obrigações para baixo, o que significa que os investidores japoneses procurará no exterior para o melhor desempenho, assim, vender JPY.
GBP: economia The UK, enquanto empurrando no primeiro trimestre viu uma string de dados pobres, que causou o BOE anel Dove apesar das elevadas taxas de inflação. Mercados futuros empurraram um aumento da taxa de juro do BOE no final de 2011, se não 2012. São medidas de austeridade para baixo do gasoduto, a confiança dos consumidores e gastos sejam susceptíveis de ser baixa e o governo espera que o crescimento das exportações vai manter a frágil recuperação do ritmo da economia. Nosso 4 majors a curto prazo, o GBP parece ser aquele com o menor dos problemas e se ela pode ter uma chance de ganhar nas próximas semanas.
AUD: The Aussie foi um querido do mercado para a maioria de 2010, e o início de 2011, os termos avançados do comércio como os preços de bens exportados de equitação subiu na parte de trás das preocupações mais elevadas de crescimento global e política monetária frouxa do Fed que levou os investidores e os comerciantes ações e produtos de base. Como a moeda mais sensível à opinião sobre o crescimento mundial (e a contribuição da China para o crescimento) o AUD avançado para ter sido preso, como vimos a correção em commodities. Com o novo fora da China, mostrar um abrandamento e mais aperto por possível funcionários chineses a inflação cool, o AUD é sensível para recusar se decepciona novo da China. Últimas notícias sobre a saúde dos bancos Austrália também exercer pressão sobre a moeda. O AUD é também em níveis muito elevados já contra o USD, assim todos os ganhos podem ser nivelados.
CHF: finalmente, temos o franco suíço, que tem sido escalada fortemente sobre as contribuições da crise da dívida soberana no ano passado, em particular contra o euro só hoje recorde nos frescos elevado para o franco contra o Euro. Quanto mais alto pode o franco ir antes da indústria de exportação tropeços sob o peso de uma moeda de reforço? Os resultados continuam a data parece ser que exportações fortes e que ainda levantou a perspectiva do banco nacional suíço de aumento das taxas de juros. Portanto, mesmo se o EUR/CHF é em registros mínimos, existe a chance de que ele continua a avançar nessa direcção, enquanto a dinâmica atual continua a desempenhar um papel.
Quem ganha a concorrência menos feio?
É nossa vez de majors e como podemos ver temos preocupações com cada um deles. Temos, portanto, manter nosso nariz e ver quem os 4 majores (EUR, USD, JPY, GBP) são menos feios. Atualmente, o sentimento parece ser que o GBP pode ser menos posição inferior. Desde recentemente o GBP tinha sido vendido na expectativa que o BOE realizará taxas mais estáveis, não tem algum espaço para refazer perdas recentes contra o USD, JPY e euros no mercado também continua a se mover em CHF contra o euro
Portanto, vamos ver para ver se o GBP um CHF pode estender os ganhos contra outros rivais também estreitamente assistindo a notícia de que pode ajudar-na nível internacional (AUD) e nos crescimento, o que pode ajudar-na fixar para baixo como o sentimento de risco será swing no nas próximas semanas.
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