O sector de fabrico norte-americano tem estado na vanguarda da recuperação atual e beneficiou de forte demanda nos mercados emergentes e domésticos gastos forte.
Que ajudou a impulsionar ganhos para empresas de grandes porte, e nos últimos 3 meses fabrico acrescentou K 88 empregos no relatório de folha de pagamento não-agrícolas.
Nossas dois melhores medidas para todo o sector de produção é o índice ISM de fabricação e produção industrial.
O Índice de fabricação ISM mostrou uma desaceleração em Abril, mas uma leitura de 60,4, foi ainda carregando junto a um ritmo sólido. O abrandamento da actividade não foi muito forte e se não teve um impacto importante do mercado.
Como podemos ver acima, o índice para fabricação ISM mostra a economia dos EUA recuperar recessão, com um "V" em forma de recuperação. O índice, em seguida, a bater novos picos de vários anos como ele é movido acima do nível de 60 últimos 4 meses. Esta é a boa notícia e mostra que o setor tem pré-formada fortemente no último ano e meio.
Produção industrial permaneceu inalterada em Abril, decepcionante tempo com produção em declínio por 0,4%, o primeiro declínio no setor de manufatura em 10 meses de produção. Declínio tem acusado principalmente de perturbações nas catástrofes indústria automóvel para o Japão. Para mais dados sobre o fabrico, consulte esta tabela do Federal Reserve
Mas, como mover-nos mais desses eventos, nossos dados de fabricação regional estão apontando para um período negro em Maio.
Na semana passada, vimos o erro de índice para fabricação de Império para 11,9 em Maio, em face de 21,7 em Abril, quando a previsão tinha chamado para uma queda muito menor para 20,7.
Que foi seguido mais tarde na semana, com o Índice de fabricação do Fed de Filadélfia , que recusou-se a 3. 9 para o período compreendido entre pode, down from 18,5 em Abril e de longe a 20,3 esperado pelos economistas.
Como podemos ver no gráfico acima nos últimos 2 meses, fabricação nesta região têm caiu para um máximo de 40 a este nível 2. 3, uma rápida reversão da atividade de atividade de surto plana.
Hoje, um terceiro indicador regional Índice de fabricação do Fed de Richmond fortemente desceu abaixo das expectativas, caindo para uma leitura de-6 para o mês atual, até 10 de Abril e abaixo das expectativas para o índice de permanecer nesse nível.
Vemos aqui sua foram 3 meses de linhas retas que o índice tem diminuído e desceu abaixo das expectativas (linha vermelha). Esta é a primeira leitura passada abaixo da linha zero separando expansão e contração desde setembro de 2010.
Regionais de investigação em todos os 3 dessas investigações juntos nós vemos uma semelhança com o ano passado, em que o Verão 2010 tem visto a economia dos EUA através de um patch "soft" que finalmente levou para a empresa e o Federal Reserve anuncia sua segunda série de flexibilização quantitativa. Agora concedido, fundamentais subjacentes são um pouco diferentes, atualmente, economia tem sido capaz de 3 meses e, por conseguinte, o Fed para adicionar mais de 200 mil por mês nos últimos serão provavelmente não tão preocupado com uma desaceleração no setor de manufatura, mas que isso signifique diminuir nos crescimento e que terá uma implicação sobre a dinâmica no mercado de moedas.
Preocupação de crescimento global prejudicaria o comércio "risco" mutuários USD e, em seguida, vender esses dólares no exterior para comprar moeda estrangeira ligadas à mercadoria de moedas estrangeira e desempenho superior. Que estratégia tem acamparam em Maio como mercadorias vendidas para offshore sobre a preocupação do crescimento global.
Ao mesmo tempo um ritmo mais lento da atividade na fabricação especial dos Estados Unidos afectaria negativamente nos crescimento e motivar mais o FOMC para conter as taxas mais estáveis, ou ir em sua saída da estratégia de política monetária at ultra-loose um mais lento ritmo que pode ser fornecido. Que poderia apoiar carry trade, mas somente em um ambiente onde a recuperação global fora dos Estados Unidos está rugindo à frente.
A principal questão encaminhar então é se este abrandamento no setor industrial é mais um resultado de choques do Japão, ou algo mais sério. Temos visto versões flash para a zona do Euro (e a Alemanha) que vêm da China abaixo das expectativas, alimentando alguma preocupação que a recuperação global pode estar perdendo força.
A última seqüência de caracteres de lançamentos do setor de fabricação americana está ajudando as coisas, e devemos procurar nosso muito menor índice de indústrias transformadoras ISM futuro em Maio, que foi nos últimos meses vários e monitorar o que será a reação às açõessobre a USD, bem como nossos outros principais moedas e matérias-primas.
Nick Nasad
Analista de mercado chefe
FXTimes
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Desde a semana passada no Daily Reckoning, Joel Bowman discutidos a seguir:
