Em novembro de 2010, publiquei um artigo que discute a correlação importante entre a crise da dívida Europeu e aumentos no preço do ouro em 2010. Se, no entanto um quase sempre tem risco visto em outros mercados, raramente vimos uma clara ligação entre preocupações econômicas e o aumento dos preços. Basta dizer, nós aprendemos que os problemas da dívida da zona do Euro têm uma capacidade única para mover os mercados de metais preciosos em todo o mundo. Vamos dar uma olhada de:
Em fevereiro de 2010, os preços do ouro atingiu sua baixa para o ano de cerca de US $1050 por onça. O slide que tinha começado em Janeiro terminou abruptamente quando Notícias sai que a Grécia foi correndo desenfreada no sentido de um valor padrão da escala completa da dívida. Março de 2010, a Grécia pediu a União Europeia para um empréstimo de estabilidade para manter a solvência. No momento, mas Pontuação: aproximadamente US $1105 por onça. Em 10 de Maio, a União Europeia assinaram um acordo montar um fundo de resgate de US $ 750 bilhões para ajudar os Estados-Membros nascente para evitar os valores default da dívida. Em 48 horas após o anúncio, o ouro quebrou $1235 por onça.
No prazo de 90 dias, a crise da dívida da Europa levou mais de 17,5% de ouro. Não se esqueça de que a média do Dow Jones perdeu também importante campo (mais de 10% em um determinado momento) por causa de preocupações que a crise da dívida não poderia ser contida no rosto ocultado do Atlântico. Portanto, o custo de oportunidade na exploração dos valores mobiliários em ouro na última ronda da crise da dívida EU pode bem ter excedido 25% em 90 dias. O que ele ensina-nos? Quando preocupações de dívida da UE atingiu a vanguarda, mas provou para ser o melhor jogo da cidade.
Um problema é claro que o tempo que as pessoas realmente começaram a entender como crítica a situação da Europa foi realmente, o preço do ouro já tinha começado a absorver o prémio de risco, movendo-se rapidamente para trás e apagar algum lucro potencial para as pessoas que não entendi a corrida no início. Agora a boa notícia, no entanto, é que nós devem todos estar preparados para o momento.
Esta manhã, lançado de Bloomberg news que o membro do Conselho Central Europeu Christian Noyer chamado a idéia de uma dívida de grego "horror show" reestruturação, dizendo que "não há nenhuma solução possível". Ele, em seguida, explicou que "o alongamento da duração levanta questões muito difícil." He y uma forte chance é o equivalente de um padrão. "Esta notícia, juntamente com um enfraquecimento do dólar, mas trocou esta manhã, mais de 10 dólares a onça.
A realidade no terreno, é que mais de US $ 100 bilhões, dada na Grécia sob a forma de salvamentos simplesmente não foi suficiente para evitar a catástrofe. Com o custo do seguro de dívida grego aumenta em quase todos os dias, há pouca dúvida de que somos lateral-direito onde estávamos em Março de 2010: olhar no cano da arma que é a separação de dívida Europeu. No entanto, há uma grande diferença.
Este ano, a vontade política de bifurcação em mais dinheiro afiançar para fora, é simplesmente não o que foi no Verão passado. Recriminações de Nações credor sobre como a Alemanha desenvolveram um tom mais sóbrio para a discussão dos problemas da Grécia. Sem mais resgate, a probabilidade é alta que a Grécia assumirá como padrão em uma parte da sua dívida. Se isso acontecer, torna-se praticamente impossível financiar operações diárias do Governo grego. Como temos dado, perto de anarquia e manifestações de massa em Atenas, resultantes da redução das despesas, pode-se imaginar só o pesadelo que poderia advir se serviços de governo sufocada base.
O verdadeiro problema é, no entanto, a mensagem de um padrão grego iria enviar para os investidores em todo o mundo. Neste momento, o única coisa política monetária bond fluindo, Grécia, Irlanda, Portugal e a Espanha é a esperança de que o BCE continuará sua posição para apoiar os países e evitar padrão a qualquer preço. Uma vez que uma única nação vai, ele enviará uma mensagem clara para o resto do mundo que a União Europeia tenha aceite o valor padrão da responsabilidade de um Estado-membro como uma solução viável para a crise. Se isso ocorrer, Atenas não a única cidade em ruínas como custos de empréstimos obtidos processam défices completamente insustentáveis para os outros Estados-Membros.
Como você pode ver, esta crise está longe de terminar. Nesta fase, uma das duas coisas deve acontecer. Não há mais dinheiro afiançar para fora ou haverá um valor default da dívida de alguma forma. Um cenário é extremamente otimista para o ouro, como os investidores vão comprar a guarda contra as pressões inflacionistas de um plano de resgate, ou de desastres e contágio se houver um valor padrão. A curto prazo, um Euro fraco poderia fornecer pressão para os preços do ouro inferiores como o dólar seria mais forte em comparação. A longo prazo, no entanto, há pouca dúvida de que ouro seria novamente o activo de escolha na proteção contra a crise da dívida.
Se ou repetir o mesmo padrão que vimos no ano passado, nós poderia a aderência 17% + preços correntes. Isso colocaria o metal mais US $1780 por onça. Que assenta na crise da dívida é milhares de quilómetros de distância. A bomba real é o nível de escalonamento da dívida que nós está carregando aqui em casa. Não há dúvida que um valor padrão da Europa iria abalar a confiança dos investidores na dívida pública todos os a todo o mundo. Não se esqueça de que nosso país é o maior devedor do mundo. Quando várias agências de rating de crédito já manifestaram preocupações sobre a capacidade de U.S. de honrar suas obrigações, existe a possibilidade de que esses mesmos desastres poderiam começar a desvendar aqui em casa? Futuro o dirá. Dito isto, se os Estados Unidos nunca chega perto de um valor de default da dívida, eu certamente não quer tomar altura de Paris ou poderia ir.
Por Mike Getlin
Vice-Presidente Financeiro mérito
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